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　　证监许可【2011】1292号

　　张晓珍  Z0003135　2024年10月10日星期四

　　广发期货接洽

　　行情导读：扫尾发稿，橡胶板块集体下落，自然橡胶主力合约18045元/吨，跌幅6.02%；20号胶主力合约13890元/吨，跌幅5.67%；合成橡胶主力合约15475元/吨，跌幅5.93%。

　　驱动分析一：好意思国服务数据超预期，降息预期受压制，宏不雅情谊走弱

　　国庆假期本领好意思国9月服务和PMI数据高傲经济韧性较强，好意思联储降息预期逐渐受压制：9月好意思国新增非农服务东谈主数25.4万（商场预期15.0万），休闲率4.1%（商场预期4.2%）；好意思国9月ISM的制造业PMI录得47.2，抓平前值但低于预期；9月非制造业PMI大幅回升，由上月的51.5提高至54.9，创2023年3月以来新高。由于好意思国经济和劳能源商场一经保抓韧性，一些好意思联储官员近期表态，他们现在倾向于减速脚步，尤其隔夜好意思联储公布的会议纪要高傲，此前降息50bp的方案不合比预感更大，进一步拉低了好意思联储降息预期，商场情谊转弱。

　　驱动分析二：EUDR法案商议延伸，或影响欧盟自然橡胶补库需求

　　据泰国10月3日音讯，泰国橡胶措置局清晰，欧洲委员司帐划将实行欧盟无丛林砍伐措施（EUDR）的时候延后12个月，以让扫数国度作念好准备再启动本色实施。泰国橡胶措置局代理局长苏卡塔示意，欧洲委员会疏巨大家利益推敲者，包括欧盟成员国及非成员国，延长这项司法的死守期，以确保列国在实施之初能顺利运作，这将导致针对大型公司或企业的EUDR措施从2025年12月30日启动实施，而针对中小企业的司法将在2026年6月30日启动实施。

　　该提案仍需取得欧洲议会和欧盟委员会的批准，延长措施的实施期限对投资者、大型和微型企业以及包括泰国在内的橡胶栽种农民来说齐是一个精雅的契机，能匡助他们充分准备，使泰国的橡胶相宜EUDR的各项圭臬。

　　驱动分析三：国外主产区天气好转，原料上量预期，前期利多达成

　　把柄好意思国风物局天气预告高傲，往常2024年10月16日-10月22日自然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期减少，赤谈以北红色区域主要赓续在越南北部、柬埔寨西南部、泰国南部等地区，其他区域降水处于偏低现象，对割胶职责影响松开，赤谈以南红色高位预警区暂无，其他区域处于中等现象，对割胶职责影响较上一周期松开。

　　瞻望后市：

　　供应方面，前期台风降雨等天气扰动逐渐退散，东南亚主产区降雨减少，对割胶职责影响减小，国外原料上量预期，或对原料价钱造成压制。需求方面，半钢胎延续“产销两旺”态势，全钢胎需求偏弱重叠原料资本抬升，全钢轮胎考验安排加多。瞻望后市，短期宏不雅情谊转弱，重叠前期台风天气等利多达成，短期无更多驱动撑抓胶价高位运行，掂量胶价偏弱运行，后续关心国外产区天气变化（如是否变为拉尼娜现象）及原料上量情况。

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数据开始：Wind、SMM、钢联、彭博、隆众、广发期货发展接洽中心

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